apalancamiento

El endeudamiento de una empresa tiene una repercusión, que puede ser positiva o negativa, sobre su rentabilidad financiera, esto es, sobre el resultado de sus recursos propios. Cuando los costes financieros son muy elevados, el efecto de apalancamiento puede llegar a ser tan negativo que haga entrar en pérdidas a la empresa. El punto crítico en el que el endeudamiento de una empresa no debe subir, fijándonos exclusivamente en los efectos de la rentabilidad financiera, es aquél en el que el coste de los recursos ajenos sea igual al beneficio obtenido con ellos, en este sentido, lo más normal es establecer si el apalancamiento es positivo, para lo cual, el porcentaje que representen los beneficios antes de deducir cargas financieras, amortizaciones y provisiones e impuestos sobre recursos totales (ajenos y propios) debe ser superior al de la tasa media a la que resulten los recursos ajenos.

La elección de los recursos de una empresa se debe realizar en función del apalancamiento financiero (entre otras consideraciones como la facilidad para efectuar el reembolso de los capitales tomados a préstamo, riesgo de descenso de la actividad que impida hacer frente a los pagos de intereses e incluso del reembolso, y el porcentaje de recursos ajenos sobre propios que no debe pasar de cierto porcentaje según el sector sin hacer peligrar la autonomía financiera).

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