burbuja especulativa

El fenómeno de las burbujas especulativas se puede dar en todo aquel mercado en el que el precio se determine libremente por la confluencia de las ofertas y demandas.

Esta situación se da cuando, ante fluctuaciones en los precios, las mismas son consideradas excesivas, sobrepasando a las fluctuaciones "normales" y haciendo aumentar la volatilidad de los precios por encima de la que es habitual.

Así, en los mercado de valores, cuando los agentes compran un activo cuyo precio está aumentando, puede implicar una subida aún mayor a su valor fundamental, lo que implica un exceso de volatilidad. La definición de burbuja en un activo es la diferencia entre su precio y el valor presente descontado de sus dividendos esperados. Bajo esta definición, podemos encontrarnos una de los dos siguientes situaciones:

Cuando el precio de la acción es menor que su valor fundamental, nos encontramos ante burbujas especulativas negativas.

Si el precio de la acción se encuentra por encima del valor fundamental, la burbuja especulativa es positiva.El "crash", esto es la caida brusca de las cotizaciones, es el momento en que la burbuja explota. Esto puede suceder tanto por agotamiento de una fase eufórica en el propio mercado, como también porque un ciclo de coyuntura económica favorable cambie de tendencia, se tomen medidas monetarias o presupuestarias que alejen el dinero de la Bolsa, o se produzca un hecho imprevisto de carácter político o económico que desate la crisis.

La existencia de burbujas, tanto positivas como negativas ha sido cuestionada desde un punto de vista teórico.

En un sistema de tipos de cambio flexibles, en los que la no intervención de la autoridad monetaria es la nota predominante, se dice que existen burbujas especulativas cuando las apreciaciones o depreciaciones automáticas del tipo de cambio tendentes a corregir los desequilibrios de balanza de pagos van más allá y pueden colocar a dicha balanza en el desajuste contrario. Por ejemplo, un país que tiene déficit de balanza de pagos, su tipo de cambio se depreciará aumentando su competitividad y provocando la recuperación del equilibrio, pero si las autoridades monetarias no intervienen, estos movimientos especulativos pueden darse en una mayor cuantía haciendo que se pase a una situación de superávit, situación contraria de desequilibrio.

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