cupón cero

En el lenguaje de emisiones de bonos y obligaciones, tanto en los mercados internacionales como en los domésticos, hace referencia a emisiones en las que no se pagan intereses durante la vida del bono u obligación, produciéndose la rentabilidad como una plusvalía constituida por la diferencia entre el valor de emisión y el de reembolso. Naturalmente, si se adquiere en el mercado secundario la rentabilidad será la diferencia entre el precio pagado en el mercado y el de reembolso. Se han utilizado dos modalidades de emisión: una, que es la más frecuente, al descuento, esto es aplicando al valor nominal que es el que se reembolsa, un tipo de descuento, función del tipo interés que se desean renten y del tiempo de vida de la deuda. Cuando las deudas son muy largo plazo, la mayor parte del valor de reembolso nominal está constituido por intereses acumulados, por lo que los efectivos de emisión son muy reducidos. La otra modalidad es la de emisión por el nominal y reembolso con prima. Igualmente, estos bonos pueden alcanzar una prima muy elevada. Por ejemplo un bono emitido a 10 años que se desea tengan una rentabilidad del 10% anual acumulativo, tendrá una prima de 160% aproximadamente, de manera que se reembolsará por el 260% del nominal.
Otras modalidades de devengo de intereses tienen su origen en las emisiones realizadas con tipo de interés variable en función de un tipo de referencia.

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