gestión de patrimonios

Manuales - Diccionario

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01-01-2015

La gestión de patrimonios es una actividad especializada de carácter financiero, aunque según la composición de las inversiones que se deseen realizar será necesaria la colaboración de especialistas en los mercados de los tipos de bienes que van a formar parte del patrimonio gestionado (agentes inmobiliarios, especialistas en mercados de arte, de metales preciosos, etc.). Las entidades gestoras de patrimonio o los servicios especializados de las entidades de crédito o filiales de los mismos, realizan estas funciones mediante contratos singulares. Debe tenerse en cuenta que la gestión de patrimonios parte de unos volúmenes de cierta importancia y que en función de este volumen y de los deseos inversores del cliente así se confeccionarán los contratos. En los supuestos más sencillos será suficiente un contrato privado de mandato especializado y en otros será necesario un poder notarial. Es usual establecer contratos por períodos anuales renovables y según las firmas gestoras unas exigen previo aviso para la revocación, en tanto que otras lo admiten de inmediato. Los honorarios se fijan mediante comisiones, bien sobre el patrimonio medio gestionado, bien sobre los resultados obtenidos o una combinación de ambos tipos de comisión. Es usual como mínimo una comisión del uno por ciento sobre el patrimonio, pero pueden existir una diversidad de condiciones en función del contrato y el volumen de patrimonio. En algunos casos se fijan comisiones sobre beneficios que superen determinados mínimos, siendo frecuente tomar como referencia los tipos medios de los fondos de inversión de activos del mercado monetario.

Las entidades gestoras no pueden mantener cuentas de depósito a la vista remunerados, pero sí pueden canalizar los fondos a cuentas en las entidades bancarias a cuyo grupo pertenezcan, ofreciendo tipos ventajosos. Lo normal es que a partir de cierto volumen de patrimonio se asigne un gestor al cliente con quien éste mantiene contacto para la ejecución o información sobre las operaciones. Las inversiones, en cualquier caso, son decididas por comités o grupos de expertos de las gestoras, cada uno con dominio de un segmento de los diversos mercados sobre los que se opere (renta fija, variable, deuda pública, mercado de dinero; bolsas extranjeras, seguros, mercados de divisas, mercados de futuros y opciones nacionales y extranjeros, materias primas, metales preciosos, arte, etc.), y además, de expertos fiscales que conforme a la composición patrimonial y de renta de cada cliente, decidirán la estrategia de inversión más conveniente para reducir el coste fiscal, ocupándose incluso de la preparación de las declaraciones correspondientes. Además, en la actualidad, se disponen de sistemas expertos que permiten la aplicación de modelos adaptados a diferentes tipos de clientes y que ayudan a diseñar estrategias inversoras en cada supuesto, aumentando la agilidad en la toma de decisiones. Básicamente se utilizan los modelos típicos frente al mercado: posición conservadora, agresiva o especuladora, combinando en cualquier caso diversos activos para la formación de cada cartera. Ahora bien, siempre el volumen determinará en qué medida puede utilizarse una determinada estrategia y el grado de diversificación. Téngase en cuenta que el manejo de los activos tiene un coste, como igualmente cada mercado tiene un nivel de coste. Por consiguiente, la movilidad y la diversidad tienen límites en el nivel en que los gastos gravan en exceso la expectativa de beneficio. La cobertura de riesgos de tipos de interés o cambios forma parte también de las técnicas de gestión de patrimonios, pero su utilización, que tiene un coste, es normal que sea convenida con el cliente. En algunos casos y en determinadas gestoras se admite que el cliente presencie la sesión de elección de estrategia en la que se adopta una línea para su patrimonio o una alteración importante de la línea seguida hasta ese momento. Cada gestora tiene un panel de productos en cuya inversión es especialista o tiene preferencias por conexiones de grupo y dominio de determinados activos financieros.

Naturalmente, no se comprende una gestión de patrimonios sin un soporte de información al cliente adecuado y puntual. El estado general de su cuenta con periodicidad convenida, las operaciones realizadas, el grado de liquidez, la tasa de rentabilidad de cada inversión y del patrimonio, la estabilidad prevista de los valores componentes de la cartera, la situación fiscal del ejercicio y su comparación con el precedente, son informaciones de interés para el inversor. Es normal que con suficiente antelación al cierre del ejercicio, se evalúe la repercusión fiscal de la gestión patrimonial del ejercicio al objeto de tomar decisiones antes de la finalización de éste para aminorar el coste fiscal.

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