01-01-2015
El interés natural es el rendimiento neto empresarial, es decir el rendimiento final de la explotación, deducidas todas las cargas e impuestos. Es el incremento que experimenta el patrimonio o capital neto, o de otra manera dicho su rentabilidad, por la actividad productiva de la empresa durante un período económico. Este incremento evaluado en dinero se denomina interés natural. Aqui no estamos ante el precio de un préstamo, pero podemos hacer que este precio sea igual al interés natural, si entendemos que el capital prestado se emplea en bienes para la producción. La tendencia de igualar el interés monetario, que es el que produce el préstamo en dinero, al interés natural, es racional, pero si llega a producirse tal igualdad, es igual de racional pensar que nadie tomará préstamos para producir si su esfuerzo íntegro (cuantos factores se unen al capital para poder realizar la actividad empresarial) no va a tener ninguna compensación, porque el producto íntegro debe entregarlo como precio del préstamo. En consecuencia, el interés de éste es el límite inferior del interés natural, alcanzado el cual la inversión financiada con préstamos no produce ningún beneficio, por lo que cesará, salvo circunstancias excepcionales. Es la diferencia entre el tipo de interés del préstamo y el interés natural que se puede denominar también rendimiento interno de la inversión global, es el apalancamiento financiero positivo obtenido con el uso de recursos ajenos. En la evaluación de este rendimiento cabe una discusión consistente en considerar el efecto de la alteración del valor del dinero sobre la evaluación del incremento patrimonial. En sentido estricto el interés natural es el incremento en bienes y derechos obtenidos de la inversión de un patrimonio real, por lo que se despoja de los efectos de cambio de valor de la moneda y de las deformaciones introducidas por criterios contables o fiscales. Podemos decir que es un interés químicamente puro, pero también debemos decir que su determinación es sumamente difícil, para valorar los patrimonios en principio y al final de cada período, por todo el tiempo de su generación.
El interés natural difiere de una empresa a otra y de un sector productivo a otro, pero el resultado conjunto o promedio, es el interés natural o productividad promedio de un sector o un país para un período determinado. Las variaciones del interés natural tienen un origen y proceso muy complejo, consecuencia de la eficacia de la actividad interna de cada empresa y de la influencia que sobre su productividad ejerce el entorno político, económico, social y fiscal, tanto nacional como internacional.
Puede intentarse encontrar el interés natural de las actividades de las económias domesticas. Se pueden distinguir los rendimientos de las inversiones en edificios y bienes de consumo duradero, pero tales rendimientos son los valores de uso y, por consiguiente, pueden ser el equivalente de la renta de tales bienes a precios constantes. También podría establecerse el interés natural de la inversión en formación.
Ahora bien, todo ello está soportado por bases muy especulativas y no tendrá valor significativo en el uso del interés natural para evaluación de riesgos o comparaciones con el interés monetario. En efecto, la aceptación de un tipo de interés por una economía doméstica no es una decisión que tenga como referencia un determinado tipo de interés natural, sino expectativas de renta y utilidad o satisfacción que proporciona el bien, servicio o actividad en que se invierte el dinero que devenga ese interés.
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