leveraged buy out (LBO)

Adquisiciones de empresas financiadas mediante la emisión de deuda, aprovechando para el pago la capacidad de endeudamiento de la sociedad comprada, mediante la obtención de créditos garantizados con los activos de la propia empresa que se adquiere.

Este tipo de operaciones proliferaron enormemente en la década de los ochenta, debido en gran medida al desarrollo de los mercados de capitales, sobre todo de Estados Unidos. La favorable legislación para el endeudamiento existente en este país permite a las empresas la deducción fiscal por el pago de intereses de la deuda y no concede estos beneficios a la distribución de dividendos.

Además de este importante incentivo, la aparición de los junk bonds o bonos basura sirvió de herramienta fundamental para llevar adelante las grandes compras de empresas.

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