mercados de oro

El oro ha tenido un mercado amplio desde la Antigüedad, puesto que además de utilizarse como moneda tenía dos usos muy universales, la fabricación de joyas en las que el oro era el metal distintivo y el atesoramiento como valor de cambio que permitía garantizarse de las inflaciones monetarias por rebajas de la ley que mantenían valores faciales de las monedas superiores al del metal noble que contenían. Pero no siempre el oro ha tenido el mismo valor, como consecuencia de los sucesivos descubrimientos de yacimientos. Es en el presente siglo cuando el oro es demandado para muy diversas finalidades: joyería, medicina, electrónica, industria dental, industrias decorativas y otras finalidades industriales, fabricación de monedas de curso legal y monedas y medallas conmemorativas. Hasta 1972 en que desaparece la convertibilidad de las monedas y el oro se desmonetiza, los precios estaban regulados por los Gobiernos, especialmente por los EE.UU., si bien en todo momento existieron mercados libres de oro en los que los precios diferían notablemente del cambio oficial establecido. Al comienzo de 1972 los precios de los mercados mundiales se aproximan, reduciendo las posibilidades de arbitraje, siendo el Mercado de Londres, formado por los principales mayoristas, el que marca la evolución del precio mundial del oro. En el citado año se cotiza este metal a 50 dólares la onza troy de oro fino, comenzando su encarecimiento y aproximándose en 1975 a los 200 dólares, para volver a caer hasta los 110 dólares a mediados de 1976, en cuyo momento y coincidendo con procesos inflacionarios a nivel mundial y una situación de desconfianza en las monedas de los principales países, inicia de nuevo una elevación muy rápida en poco más de tres años hasta cotas de más de 850 dólares por onza (aunque Londres nunca llegó a los 700). A mediados de 1980 se inicia un continuo descenso que llega a aproximar las cotizaciones a los 320 dólares. Sucesivos reflujos de subidas en los años siguientes llevan la cotización a los 500 dólares la onza a mediados del 82 y finales del 87, siempre coincidiendo con situaciones desfavorables en los mercados financieros o como consecuencia de inestabilidad económica o política. El soporte se encuentra desde hace tiempo en la banda de los 350 a los 320 dólares y en el momento de cerrar esta edición el oro cotiza dentro de esa franja. Existen mercados físicos y mercados de futuros de oro. Entre los primeros, el más importante en cuanto que fija el precio de referencia del oro a nivel mundial, es el de Londres, en el que cinco dealers (Johnson Matthey, Mocatta & Goldsmid, N.M. Rothschild, Samuel Montagu y adn Sharps Pixley) actúan como creadores de mercado, estableciéndose los fixing en función de sus transacciones. Londres cotiza precio spot entrega inmediata del mercado mayorista, con precios en dólares por onza troy, marcando precio de apertura y de cierre, fixing AM y fixing PM. En el mercado de futuros se cotizan precios para entrega futura (forward) a 1, 2, 3, 6 y 12 meses. El siguiente mercado en importancia es el de Zurich, hacia el que durante mucho tiempo se han canalizado las ventas de Rusia y de Sudáfrica. Cotiza igualmente en dólares por onza troy, tanto en el mercado spot como para entregas a plazo. Otros mercados físicos de oro son los de Hong Kong, Nueva York, Singapur y París. En este último mercado se cotiza el oro para entrega en lingote con precio en francos por kilogramo, a diferencia de los anteriores que cotizan en dólares por onza troy de fino.

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