precios relativos

Para el cálculo de la posición efectiva de una moneda en relación con las de otros países es preciso tomar una medida de la evolución relativa de los precios internos de cada país con el que se establece la comparación, cuyo valor relativo tenga una base de homogeneidad que haga significativos los índices que se establezcan. El Banco Central publica en su boletín estadístico los precios relativos y la posición efectiva nominal y real del Euro y señala en las notas explicatias que "por razones de disponibilidad de datos estadísticos, se han elegido los índices de precios industriales y al consumo como los más adecuados para representar la evolución relativa de precios nacionales con los demás países". Pero es un tema abierto a discusión cuál de los otros índices o subíndices existentes mide mejor la influencia de precios y costes en las transacciones exteriores.
En cualquier caso, la medida de precios relativos que se escoja influye en el significado que quiera dársele al tipo de cambio efectivo real. Generalmente, el objeto del tipo de cambio efectivo real es medir el grado de competitividad de los bienes y servicios interiores en el extranjero, dada una evolución del tipo de cambio nominal y de los precios interiores y exteriores. Pero ésto sólo puede lograrse de forma aproximada, pues ninguno de los posibles índices de precios utilizables es una medida exacta de los precios que influyen en las transacciones internacionales. A modo de ejemplo, obsérvese que los índices de precios industriales y al consumo se ven afectados por los cambios producidos en los impuestos indirectos y las subvenciones, por modificaciones en los gustos de los consumidores y, además, incorporan precios de bienes que no son objeto de comercio internacional y no recogen otros que lo son. Por estas razones, algunos autores proponen que se interprete el tipo de cambio efectivo real como una medida de la influencia que han ejercido en el tipo de cambio aquellos factores distintos de los precios que se utilizan como deflactores. En todo caso, si se toma como válido que el tipo de cambio efectivo real es un índice aproximado de la competitividad del Euro, ha de tenerse en cuenta que una caída del índice significa un aumento de la competividad, y viceversa.

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