sistemas de contratación bursátil

Desde la iniciación de los mercados de valores, la forma convencional de contratación era la llamada de "viva voz" que, pese a los avances tecnológicos y la sofisticación de los mercados, todavía está presente en muchas bolsas de valores en el mundo. No obstante, podemos decir que nos encontramos en una fase de transición que posiblemente dure todavía bastantes años y en la que están presentes los siguientes sistemas:
a) Sistema de contratación por caja, usado sólo para las acciones bancarias.

b) Sistemas de contratación de viva voz (parquet), utilizado para el resto de acciones del mercado.

c) Sistemas de contratación electrónica, conocidos también como mercados continuos.

d) Mixtos de parquet y contratación electrónica con dos modalidades:

Mixtos por horas, en los que la negociación se inicia de un modo y continúa de otro.

Mixtos por valores: algunos valores se contratan electrónicamente y otros en el parquet, sistema que actualmente se emplea en las Bolsas españolas.

e) Sistema de contrapartida, aplicado a títulos de reducido volumen de contratación.

f) Sistema de listas, como variante del sistema de contratación de viva voz, cuando la oferta o la demanda superan ampliamente su contrapartida en un día determinado.

Cada sistema de contratación incorpora características diferentes, entre las que destaca la fijación de precio único o de precios varios. Los sistemas de viva voz y de mercado continuo son sistemas de precios múltiples. Los sistemas de caja, de contrapartida y de listas son sistemas de cambio único.

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