valoración de empresas, métodos de valoración intrínseca
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01-01-2015
Mediante los métodos de valoración intrínseca se intenta estimar el valor de la acción para comparalo con el valor de cotización y, de esta manera, conocer las acciones "caras" y las acciones "baratas".
Entre estos métodos podemos distinguir dos escuelas diferentes:
a) La conocida como escuela clásica o europea, que realiza la valoración en función de los valores patrimoniales de la empresa suministrados por la contabilidad.
b) La llamada escuela americana, que aboga por una valoración en función de la capacidad de la empresa de generar renta futura.
El método de la escuela europea es un modelo estático de valoración, y que se podría calificar de muy prudente. El valor de la empresa sería el importe que se repartirían los accionistas en caso de liquidación de la sociedad, es decir, una vez se liquide el patrimonio y se atiendan todas las deudas sociales.
Por tanto, el neto patrimonial deducido de los libros de contabilidad es una buena aproximación al valor de liquidación, y, por lo tanto, al valor de una empresa.
El método de la escuela americana descansa en los dividendos futuros que la empresa podrá repartir, generación de beneficios, futuros cash-flow,etc.
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