2. 10. Efecto de los impuestos en las inversiones

La actividad de las empresas está grabada por diferentes tipos de impuestos. Vamos a suponer, por ejemplo, el impuesto de sociedades, que supone indirectamente un disminución de la rentabilidad efectiva de las inversiones, es decir, disminución del VAN y de la TIR.

Los impuestos no solo influyen en la inversión a través de los flujos de caja, sino que también afectan al tipo de actualización o descuento.

- Suponemos que los FNC son iguales que el beneficio

VAN = - A + Q1 - t Q1 / (1+k) + Qn - t Qn /(1+k) ^n

- Pero el beneficio no es igual a los FNC por la amortización

Luego:

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