9. 2. Métodos basados en la Cuenta de Resultados

Manuales - Diccionario

Direccion Financiera

01-06-2017

Métodos basados en la cuenta de resultados, a través de las magnitudes de beneficios, ventas u otros parámetros de esta cuenta. Para su cálculo rápido, se suelen utilizar diferentes múltiplos a estos parámetros, en función del sector, la actividad o empresas competidoras.

Valoracion segun la cuenta de resultados

Múltiplo de Beneficios: PER

Según este método, el valor de las acciones se obtiene multiplicando el beneficio neto anual por el PER (Price Earnings Ratio): Valor acción. = PER * Bº

  • El PER de una acción indica el múltiplo del beneficio por acción que se paga en la bolsa: si el beneficio por acción del último año ha sido de 2 euros y la acción cotiza a 30 euros, su PER será de 15.
  • Otras veces el PER toma como referencia el beneficio por acción previsto para el año próximo.
  • Se trata del ratio más utilizado en valoración, fundamentalmente para empresas que cotizan en bolsa.

Múltiplos de las Ventas

Consiste en calcular el valor de una empresa multiplicando sus ventas por un número.

Por ejemplo, una farmacia se valora con frecuencia multiplicando sus ventas anuales (en euros) por dos (2), o por otro número, según la coyuntura del mercado.

Hay que tener mucha experiencia e información sobre el sector en el que desarrolla su actividad la empresa o, por el contrario, se convierte en un método muy subjetivo.

Otros Múltiplos

Otros múltiplos que se utilizan con frecuencia son:

  • Valor empresa / Bº antes de intereses e impuestos (BAIT)
  • Valor empresa / Bº antes de amort., intereses e imptos (BAAIT)
  • Valor empresa / cash flow operativo
  • Valor acciones / valor contable

Es evidente que para valorar una empresa utilizando los múltiplos, es preciso utilizar múltiplos de empresas comparables.

Anterior | Siguiente

Todos los derechos reservados

 contacto publicidad legal

Management Empresarial, la web que te resuelve tus dudas