1. 1. Concepciones clásica y moderna de la función financiera

Desde un plano teórico, la economía financiera o finanzas en general, se ha situado siempre en el ámbito de la administración de empresas. Sin embargo, a medida que ha ido evolucionando la función financiera de las empresas y el papel del directivo financiero, la gestión empresarial desde el punto de vista de las finanzas ha tenido que ampliar su círculo de estudio para incorporar variables no sólo empresariales, sino también indicadores económicos generales.

El papel de la función financiera dentro de la empresa ha ido evolucionando a lo largo del tiempo, sobre todo a medida que las estructuras económicas han acrecentado su complejidad, así como el tamaño de las compañías ha aumentado.

Función financiera moderna

Desde una primera concepción como un conjunto de simples tareas administrativas que se quedaban en un mero conocimiento de los mercados y las instituciones que los componían, la función financiera ha ido involucrándose cada vez más en la gestión de la empresa, pasando, en primer lugar, al análisis de las inversiones decididas por la dirección de la compañía; posteriormente, a la búsqueda de los recursos financieros necesarios y más económicos para hacer frente a dichos proyectos de inversión.

Estudios sobre la estructura financiera óptima, la liquidez empresarial, el aumento de la información financiera y el establecimiento del presupuesto y la planificación financiera han sido otras de las tareas de las que se ha ido encargando al departamento financiero de las empresas.

Desde una concepción clásica de la función financiera, en la que el responsable sólo se encargaba de cómo obtener los recursos o fondos financieros necesarios para desarrollar la actividad, la nueva óptica financiera implica los siguientes puntos básicos:

• La función del gerente financiero no se limita tan sólo a la obtención de recursos financieros, sino que también ha de buscar proyectos de inversión rentables.
• Empieza a investigarse activamente la determinación del coste de capital.
• Lo anterior trae consigo una creciente preocupación por el problema de la estructura financiera óptima de la empresa.
• La reducción de los márgenes de beneficio conduce a la preocupación por los problemas de liquidez, solvencia y análisis del cash-flow o tesorería.
• Estudio de la política de dividendos y su conexión con la estructura financiera óptima y el coste de capital de la empresa.

De esta forma, vemos cómo el papel de la función financiera ha evolucionado hasta fundirse en la consecución del objetivo de la empresa, que no es otro que el de aumentar su valor, esto es, maximizar la riqueza de los accionistas, como se explicará en epígrafe posterior.

Resumiendo, la Dirección Financiera es la parte de la Economía de la Empresa que estudia el proceso de toma de decisiones en el ámbito de la función financiera, como parte del todo empresa, tanto desde una óptica interna como externa de la misma.

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