6. 3. Coste de los beneficios retenidos
01-06-2017
El coste de los beneficios retenidos, Kr, se puede definir como la tasa de rentabilidad que los accionistas podrían haber obtenido si estos beneficios hubieran sido distribuidos. Con los beneficios retenidos la empresa debe obtener una rentabilidad como mínimo, igual a la que por término medio hubieran obtenido los accionistas si tales beneficios les fueran repartidos en forma de dividendos.
El coste de los beneficios retenidos es aproximadamente igual al coste del capital propio, considerando la existencia del impuesto sobre la renta de las personas físicas, puesto que el accionista no tendría a su disposición la totalidad del beneficio adicional en el caso de que éste fuera distribuido.
Kr = Ke (1 - π) (1 - e)
Siendo π el tipo marginal sobre la renta de las personas físicas y e los costes de transacción, como pueden ser los corretajes.
