3. 1. Características de los activos monetarios

Las principales características de los activos monetarios son:

• Negociación al por mayor: se negocian grandes cantidades de recursos financieros porque sus participantes son grandes empresas o entidades financieras
• Escaso riesgo: principalmente por la solvencia de estas entidades, junto con las garantías reales que, en ocasiones, son aportadas
• Alta liquidez: los activos tienen grandes posibilidades de negociarse en los mercados secundarios organizados
• Negociación directa: aunque suele realizarse a través de intermediarios (brokers y dealers) los participantes pueden negociar directamente. Existe un alto grado de desintermediación y los clásicos intermediarios (bancos o cajas) se limitan generalmente a una función de comisionistas
• Flexibilidad, imaginación e innovación: aparecen continuamente nuevos activos y nuevas técnicas de emisión (forma en que se fija el precio)

Una de las características fundamentales que diferencian al activo monetario son las distintas formas en la que se emite o fija su precio:

• Descuento o cobro de intereses "al tirón": el título es comprado por debajo de su precio nominal, y al cancelarlo se amortiza recibiendo su valor nominal. La diferencia entre la cantidad desembolsada y el nominal es la rentabilidad que obtiene el comprador. Éste no obtiene intereses periódicos sino que los cobra por su totalidad. Habitualmente suelen ser pagarés de empresa o Letras del Tesoro.
• Cupón cero: el título es adquirido por su valor nominal y amortizado con diferentes primas según el plazo de reembolso. Esta fórmula suele utilizarse para emitir bonos de caja y de tesorería bancarios.
• Interés variable: el título, generalmente ciertos bonos o pagarés, tiene un tipo de interés que evoluciona según otro tipo de referencia, como el interbancario más un diferencial.

Anterior | Siguiente